财政政策关系到每一个纳税人的切身利益，是一个上自国家中央，下至普通百姓的庞大系统，其运作机制十分复杂。我们作为普通的纳税人或者中小投资者，有必要学一点最起码的财政政策常识。对财政政策最简单的认识是：财政政策既包括税收，也包括政府支出。
财政政策，是指一国政府为实现一定的宏观经济目标，通过变动税收和政府支出来影响总需求进而影响就业和国民收入所采取的政策措施。
我们可以从以下五个方面来学习和理解财政政策概念。
第一，财政政策和货币政策都是宏观经济调控的重要手段。
宏观经济调控的包括：宏观经济政策、法律手段和必要的行政手段等，其中宏观经济政策为主要调控手段。
宏观经济政策主要包括：财政政策、货币政策、产业政策、收入分配政策，其中财政政策和货币政策最为重要。
因此我们说，财政政策和货币政策都是宏观经济调控的重要手段。
我试引入数学中的集合概念来表示财政政策和货币政策在整个宏观经济调控体系中所处的逻辑位置：
（财政政策、货币政策）∈宏观经济政策∈宏观经济调控
第二，税收。
税收既是一个历史范畴，又是一个经济范畴。税收是国家财政收入的主要来源，政府凭借社会公共权力，依照法律法规对纳税人强制、无偿地征收，以满足社会公共需求和公共商品的需要，纳税人必须依法纳税。纳税人包括：法人企业、非法人企业、单位和自然人。
第三，政府支出。
政府支出是指政府对商品与劳务的购买支出以及转移支付。
购买支出是政府利用国家资金购买商品和劳务的支出。政府的购买支出，可分为政府消费和政府投资两大部分。
转移支付是指政府不直接到市场上进行购买，而是把财政资金转移到社会保障和财政补贴等上面，由接受转移资金的企业和个人到市场上购买商品和劳务。社会保障转移支付是为了实现公平分配，将高收入群体的一部分收入转移给低收群体。财政补贴也是一种转移支付，包括生产性补贴和消费性补贴两类。
第四，财政政策调节的对象和主要措施。
财政政策调节的对象主要是总需求。
当经济萧条时，总需求小于总供给，政府通过扩张性财政政策来刺激总需求，以实现经济的回升和充分就业。当经济繁荣时，总需求大于总供给，经济中往往存在通货膨胀，政府通过紧缩性财政政策来抑制总需求，以实现物价稳定。
财政政策采取的主要的措施是变动税收和政府支出。变动税收是改变税率和税率结构。变动政府支出是改变政府对商品与劳务的购买支出以及转移支付。
第五，财政政策的目标。
财政政策的目标是实现充分就业、维持物价稳定、促进经济增长、公平分配、实现国际收支平衡等。
充分就业是指在现有工作条件和工资水平下，所有愿意并有能力工作的人都参加了有报酬的工作。不充分就业意味着有非自愿失业存在。即使充分就业也不等于不存在失业，充分就业时的失业率等于摩擦性失业率与结构性失业率之和。
物价稳定一般是指价格总水平的稳定。衡量物价稳定的主要经济指标有CPI和PPI等。
经济增长是宏观经济运行的首要目标，要求经济保持一定的速度，持续稳定增长。实现经济增长，意味着有更多的商品和服务供国民消费。
公平分配是指一国社会成员收入分配在一定社会道义规范下承认既有差距，又注意均衡协调。
国际收支是指一国与世界其他国家之间的以货币计量的全部经济往来，包括进口和出口，以及资本流进、流出等。国际收支出现逆差，会影响国际汇率的稳定。
二、财政政策工具
财政政策工具就是财政政策主体所选择的用以达到政策目标的手段和方法。财政政策工具主要包括税收、政府购买支出、转移支付、政府预算和公债。
税收作为一种政策工具并不是它的基本职能。税收的基本职能是国家通过税收取得财政收入，调节经济的职能和监督管理的职能是税收的连带职能。税收的调节经济职能是指国家通过税种、税目、税率的布局和调整，征税对象的选择，以及税收优惠的实行等，来调节不同主体的经济利益，从而贯彻经济目标，协调社会经济的发展。
政府购买支出是进行需求管理的有效办法，对国民收入的形成和增加具有重要影响。政府对商品和劳务的购买（如购买军需品、机关公用品、政府雇员报酬、公共项目工程等）所需的支出是一种实质性支出，有着商品和劳务的实际交易，直接形成社会需求和购买力，是国民收人的一部分。
转移支付是均衡各级预算主体间收支规模不对称的预算调节制度。政府转移支付有两个层次，一是国际间的转移支付，二是国内的转移支付。国内的转移支付包括：政府对家庭的转移支付如养老金、住房补贴等，政府对国有企业提供的补贴，政府间财政资金的转移。我国政府官员对财政转移支付的理解，更侧重于政府间财政资金转移，因为这是中央政府支出的一个重要部分，也是地方政府重要的预算收入。
规范转移支付制度的原则是：公平原则、效率原则和法治原则。
政府预算是国家财政的重要组成部分，属于分配范畴。政府预算是政府在一定时期（如一个财政年度）的财政收入与支出的制度计划，其中收入包括税收和公债，支出包括政府购买和转移支付。政府预算包括中央预算和地方预算，作为一种政策工具主要指中央预算。预算的调节功能主要体现在财政收支规模和差额上。
公债，又称政府债务，是指政府为融通预算赤字所进行的借款总量，即政府欠本国公民、企业和外国的债务总量。国债作为国家利用信用方式筹集财政收入的一种形式，对经济的影响主要体现为两种效应：即流动性效应和利息率效应。所谓国债的流动性效应，是指通过调整国债期限结构和发行对象来改变国债的流动性程度，进而影响整个社会资金流动总量。所谓国债的利率效应，是指通过调整国债的利率水平和供求状况来影响金融市场利率变化，从而对经济产生扩张或抑制作用。
（一）按财政政策的社会经济效应分类
财政政策可以按照其收支活动对社会经济的效应分为扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性财政政策。
扩张性财政政策，是指政府通过减少税收、增加公共支出等方式来增加社会总需求。我国当前实行的“积极的财政政策”就是一种扩张性财政政策。
紧缩性财政政策，是指政府通过增加税收、减少公共支出等方式来抑制社会总需求。我国在1993年开始实施了一个时期的“适度从紧的财政政策”就是一种紧缩性财政政策。
中性财政政策，政府的财政活动既不产生扩张效应，也不产生紧缩效应，对社会总需求没有影响。
（二）按财政政策调节经济周期的方式分类
财政政策可以按照其收支活动对社会经济的调节方式分为自动稳定的财政政策和相机抉择的财政政策。
自动稳定的财政政策，是指某些能够随着经济运行状况自动发生稳定作用的财政政策。这一类型的财政政策工具能在经济繁荣时期自动抑制通货膨胀，在经济衰退时自动减轻萧条。例如，税收和政府转移支付等就属于这一类型，它们不需要借助外力就可以达到调控经济的效果。（其自动调节机理可参阅傅红春主编《宏观经济学：指标的测定与调控》第398—399页。）
相机抉择的财政政策，是指政府根据经济形势，为了消除通货膨胀或者通货紧缩，利用国家财力干预经济运行而主动采用的财政政策。相机抉择的财政政策通常有汲水政策和补偿性政策。所谓汲水政策，就是当经济进入低谷时，增加公共支出促使经济恢复活力的政策。所谓补偿性政策，就是为了稳定经济运行而主动地调整财政收支以改变社会总需求的财政政策。（详见商务部编写组编《宏观经济》第137页。）
财政政策可以熨平经济波动，调节经济运行，但也有其局限性，以及和其他宏观经济政策的关联性。我们学习和关注财政政策，应注意以下几方面的问题。
第一，财政政策有一定的时滞性，政策从开始制定到发生作用，取得效果往往要经过一个较长的时期。例如，“4万亿投资”即是。
第二，财政政策的作用可能因“挤出效应” 而减弱。例如，我国当前实行积极的财政政策旨在增加社会总需求，就可能伴随挤占民间投资和引起利率上升的负面作用，从而抑制总需求。
第三，在经济进入低谷时，用降低税收和增加政府支出来增加总需求，需要调节政府的预算收入和支出，可能导致预算赤字。适度的预算赤字是必要且可行的，但是财政赤字过高可能导致政府陷入债务危机，反而有可能破坏经济运行的稳定性。
第四，政府购买支出、转移支付和税收等都具有“乘数效应”，即政府支出变化1个单位可以引起社会总需求远超过1个单位的变化。可是，由于财政政策的作用过程主要是政府的计划经济行为，缺乏市场竞争机制，所以财政政策对提高资金的使用效率缺少刺激力，投入资金的效果，虽然有“乘数效应”，但也存在较大的不确定性。
第五，财政政策与货币政策同为宏观调控的重要手段，但二者对于总需求结构的影响不同，实施过程中对调控目标的影响不同，对于最终产出结构的影响也不同，所以必须搭配使用。（详见我的博客文章：《弄懂货币政策，有助独立思考》相关部分。）
第六，一国的经济不可避免地要受到国际经济的影响，当遇到国际因素不协调时，势必造成本国财政政策实施的难度增大，效果减弱。
就总体而言，扩张性财政政策促进经济发展，从而对股市有积极影响。紧缩性财政政策则反之。
税率降低或减免可以扩大企业和个人投资和消费水平，从而刺激生产和经济增长，有利于股市的活跃和发展。提高税率则相反。
对证券投资者征收的税种和税率的布局和调整将直接鼓励或抑制股市的活跃程度，对投资者产生短期的心理影响亦不可小视。
国债的发行量及国债利率的增减对股票的发行、交易量和股价有着不小视的直接影响。国债和股票是两个带有竞争性的金融资产，增加国债发行量和提高国债利率对股市而言是利空因素，反之则是利好。
在促进经济增长的过程中，改变政府购买支出以及转移支付，可能对股市中相应的行业、地域或概念板块带来刺激或抑制作用。
在调整经济结构的过程中，税收往往和产业政策、货币政策配合使用，改变税率和税率结构可能对股市相关的行业、地域或概念板块带来刺激或抑制作用。
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